韦友：特朗普上台后，美国国内物价并未正在较短时间内呈现较着回落，美国反而愈加担心关税政策激发其他国度的反制办法，导致美国进口商品价钱进一步上涨。这种心理预期取现实景象的落差，挫伤了美国的消费决心和投资决心。

　　3月25日，美国世界大型企业结合会发布数据显示，美国3月消费者决心指数为92。9，低于市场预期的94。2和2月的98。3，持续第四个月下降。正在该指数的5个构成部门中，反映短期收入前景、贸易和就业市场的消费者预期指数降至65。2，为12年来最低程度。该研究会高级经济学家斯蒂芬妮·吉夏尔暗示，此前几个月消费者对将来收入的乐不雅预期曾经消逝。此外，消费者对股市的见地自2023岁尾以来初次变得负面。美国的关税政策并非“让外国人买单”，而会让美国企业和美国度庭蒙受最大丧失。

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　　崔守军：比拟特朗普第一个总统任期，当前美国经济对关税政策负面效应的承受力更弱。加征关税、出口的一个主要前提是有脚够的财力储蓄，可以或许进行矫捷的政策调整。然而，按照美国财务部最新数据，美国财务亏损无限，面对财务赤字的严峻压力。正在如许的布景下，关税可能临时带来必然收入，但跟着时间延续，持续高关税很可能障碍经济增加，进而抵消收入增量。

　　韦友：美国认为关税政策给经济带来的负面冲击可能会正在一段时间后趋于缓和。然而，环境并不会如其料想的那么乐不雅。若是美国向全球开打“关税和”，鞭策商业从义风潮正在全球范畴内昂首，将严沉以世界商业组织为焦点的多边商业体系体例，高高建起的关税壁垒最终会反噬“建墙者”。

　　杨子荣：导致美国制制业空心化的素质缘由是美国劳动力成本昂扬、财产链缺乏上下逛配套以及根本设备老化。纯真加征关税，处理不了美国制制业的深层布局性问题，无法从底子上鞭策美国制制业回流，反而会提高全体财产成本、扭曲财产布局，进而导致美国制制业正在国际市场缺乏价钱劣势、合作力。此外，美国加征关税激发其他国度反制，将导致农业、物流业。

　　基尔世界经济研究所3月发布研究演讲显示，美国钢铝关税将给美国经济带来相当大的经济丧失。进口钢铝产物价钱上涨将推升很多美国行业的出产成本，减弱美国产物的国际合作力。

　　崔守军：对美国来说，关税政策形成的间接负面影响是食物、能源、日用品等价钱走高，糊口成本上升，采办力下降。此外，美国消费者决心持续4个月下滑，表白美国正在心理层面临将来经济前景的不安。

　　此外，美国的工人、农人等群体难躲关税政策的冲击：一方面，美国加征关税导致进口原材料价钱上升，部门美国企业由于出产成本上升可能呈现运营坚苦，以至裁人；另一方面，美国关税政策激发欧盟、等对美国部门农产物征收反制关税，使得美国农人的出产、运营面对坚苦。

　　现实上，美国经济实反面临的问题不是若何从头繁荣，而是差距扩大、财富分派不均。按照美联储数据，截至2024岁尾，美国最富有的一半家庭具有全国约97。5%的财富，而另一半家庭持有的财富仅占2。5%。若是美国不处理财富分派不均的布局性问题，那么关税“大棒”挥得再狠恶，都无法让美国泛博工薪阶级从经济增加中获得实实正在正在的利好。

　　日前，美国电动汽车出产商特斯拉公司致信美国商业代表办公室，美国的高额关税政策将损害美国公司。美国汽车驾驶协会此前曾暗示，征收普遍关税将美国拆卸厂的出产。汽车制制商无法正在一夜之间冲破原有供应链，成本上涨将不成避免地导致价钱上涨、向消费者供给的车型削减以及美国出产线封闭。

　　关税政策还将给美国经济埋下两个现患：一是美国以干涉经济的体例调整关税，导致市场资本设置装备摆设呈现误差，进而降低美国经济持久增加效率；二是美国单边加征关税激发其他国度的反制，大范畴的商业摩擦将全球供应链，并对美国的出口市场及投资形成晦气影响，以致美国正在全球商业中的活力取话语权下降。

　　3月下旬，美国哥伦比亚公司结合一家数据阐发公司开展一项平易近调，成果显示，虽然美国声称“关税将带来持久好处”，但大大都美国对关税政策持否决立场，认为美国应更多关心物价而非聚焦关税。

　　杨子荣：若是美国关税政策持续升级，美国还将面对两方面压力：一是跟着关税政策效应，美国进口商品价钱继续上涨，美国将感遭到愈加较着的通缩压力；二是若是美国关税政策激发通缩反弹，美联储进一步降息的空间将被收窄，可能正在较长时间维持一个较高利率，居高不下的利率将使背负房贷、消费贷等贷款的美国居平易近面对严峻的成本压力，特别是中低收入家庭的欠债压力会越来越大。

　　崔守军：美国但愿通过加征关税，构成一股“拉力”，将企业“拉”回美国本土投资，鞭策制制业回流，带动就业。而现实上，关税政策还发生了一股“阻力”，高额关税导致美国本土企业和正在美外资企业不得不面对供应链中缀、出产成本上升等挑和。短期内，这些企业可能迫于美国的压力而留正在美国。但持久来看，供应链受阻或中缀必将影响企业正在美大规模投资的志愿。正在全球供应链高度一体化的当下，美国想沉建一套完整的供应链需要时间。改善根本设备、提拔手艺研发能力等系统性仅靠关税政策是无法实现的。

　　本地时间3月26日，美国总统特朗普签订行政令，颁布发表对美国进口汽车征收25%关税，相关办法将于4月2日生效。自本年2月以来，美国对次要商业伙伴几次挥舞关税“大棒”，激发多国不满取反制，其本身经济难逃反噬。近期，特朗普正在催促美联储降息时暗示，美国关税起头影响经济。

　　英国《金融时报》网坐刊文指出，美国以关税为焦点的制制业回复打算存正在严沉缺陷。政策不确定性、补助断档及劳动力欠缺等问题交错，恐使“美国制制”愿景沦为扑朔迷离。若通过关税鞭策企业迁入美国，美国会发觉其吸引投资的潜力是无限的。

　　此外，一系列美国经济数据出值得的信号——通缩压力昂首，经济增加疲态，“类畅缩”风险正正在加剧。

　　高盛公司研究部认为，跟着美国关税添加以及为实施相关政策而可能经济增加放缓的信号，美国经济增加放缓可能超出预期。高盛经济学家将2025年第四时度美国P同比增速从此前估计的2。2%下调至1。7%。

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　　国际信用评级机构穆迪公司近日发布研究演讲称，跟着财务赤字扩大和欠债能力下降，美国财务实力可能多年持续下滑。对他国持续征收高关税的潜正在负面影响、缺乏资金支撑的国内减税等风险，曾经让美国经济韧性削弱。

　　杨子荣：加征关税可能导致部门企业将出产环节转移到美国国内，进而使得美国呈现一轮短期经济扩张，可是这种“繁荣”不会持久。美国通过加征关税来缺乏合作力的低效财产，将导致美国经济全体出产效率下降，进而减弱美国经济正在国际市场的合作劣势和持久增加前景。

　　若是美国执意正在全球范畴加征“对等关税”，那么美国经济不得不面对更多压力：一是美国商业赤字不降反增；二是美股波动加剧，股市估值以及居平易近财富面对缩水；三是基于对不确定性的担心，企业正在美投资可能放缓、推迟以至遏制；四是美国的商业伙伴寻找美国之外的供应链，从而导致美国正在全球财产链的地位遭到深层挑和。

　　近日，本报记者采访中国人平易近大学国际关系学院传授崔守军、复旦大学美国研究核心传授韦友、中国社科院世界经济取研究所副研究员杨子荣，请三位学者阐发美国加征关税激发的“盘旋镖效应”给美国的通俗、相关财产以及全体经济形成哪些冲击。

　　近期，多家国际机构给美国经济敲响“警钟”，认为美国面对债权攀升、通缩加剧和增加放缓等诸多挑和。

　　韦友：美国的关税政策不只无法使本就不具备成本劣势的中低端制制业回流，还将给高端半导体财产带来负面影响。若是其他国度对美国半导体财产采纳反制办法，那么美国半导体企业将面对出口成本上升、需求减弱的压力，正在海外市场的合作力冲击。此外，关税壁垒会正在全球企业间发生连锁反映，使美国企业正在海外市场步履维艰。